Por André Catto, Isabela Bolzani, app esportiva bet
01/02/2024 00h00 Atualizado 01/02/2024
Banco Central cortou pela taxa básica de juros🍎 pela quinta vez consecutiva. — : Raphael Ribeiro/BCB
O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC) anunciou nesta quarta-feira🍎 (31) mais um corte na taxa básica de juros. A Selic recuou de 11,75% para 11,25% ao ano, na quinta🍎 queda consecutiva.
A redução de 0,5 ponto percentual não foi novidade para os economistas do mercado financeiro. Desde agosto do ano🍎 passado, quando iniciou o ciclo de cortes de juros, o BC tem sido cauteloso e reduzido a Selic sem acelerar🍎 o ritmo, com cortes constantes.
As atenções estavam, mais uma vez, no tom do comunicado. O BC também tem sinalizado constantemente🍎 a importância de uma inflação mais controlada e de menos incertezas no quadro fiscal para a redução das taxas básicas🍎 do país.
Com o governo sinalizando estar empenhado em app esportiva bet buscar alternativas para aumentar a arrecadação e com uma inflação que🍎 conseguiu encerrar o ano passado dentro da meta pela primeira vez desde 2024, era possível esperar que o ritmo de🍎 redução dos juros aumentasse. Mas não.
Para o BC, a decisão desta quarta-feira considerou que o processo de desinflação continuou a🍎 evoluir no país, que a atividade econômica brasileira segue consistente com o cenário de desaceleração antecipado pelo Copom e que🍎 o ambiente externo continua a "exigir cautela por parte dos países emergentes".
Assim, o Copom voltou a reforçar que novos cortes🍎 da Selic devem vir na mesma magnitude nas próximas reuniões, destacando que "esse é o ritmo apropriado para manter a🍎 política monetária contracionista necessária para o processo desinflacionário."
Nesta reportagem você vai entender:
Por que o Banco Central não deve acelerar o🍎 ritmo de cortes de juros por aqui?Quais os recados do Copom para o futuro da Selic?
Taxa Selic: entenda o que🍎 é a taxa básica de juros da economia brasileira
Por que o BC não deve acelerar o corte de juros?
De acordo🍎 com especialistas ouvidos pelo app esportiva bet, o quadro macroeconômico brasileiro dá sinais de melhora, mas “situações de risco” ainda impedem que🍎 o Copom acelere o ritmo de cortes da Selic. São elas:
a necessidade de ajustes no campo fiscal e de previsibilidade🍎 no longo prazo; os riscos inflacionários no curto prazo; as decisões do Fed e seus impactos no câmbio; o preço🍎 das commodities.
➡️ Ajustes no campo fiscal
Segundo o economista-chefe da Austin Rating, Alex Agostini, falta um plano para o corte de🍎 gastos apesar de o governo federal ter buscado formas de aumentar a arrecadação, mirando o déficit zero — ou seja,🍎 que o governo consiga gastar o mesmo montante que arrecadar ao longo do ano.
“O governo tem trabalhado pelo aumento das🍎 receitas, mas ainda não apresentou nenhum plano para contenção de despesas. Então, esse ainda é um grande risco, mesmo que🍎 o cenário tenha melhorado diante da expectativa de um déficit menor para este ano”, diz Agostini.
O economista explica que não🍎 há uma medida estrutural de médio e longo prazo para controle dos gastos públicos, mesmo que o governo consiga cumprir🍎 a meta de déficit zero em app esportiva bet 2024. Esse cenário, afirma Agostini, acaba afetando as decisões sobre a política monetária,🍎 que são pensadas para períodos mais distantes.
“A política fiscal do país ainda não tem uma previsibilidade boa para acima de🍎 dois, cinco ou 10 anos. Então, esse é mais um risco considerado pelo Banco Central”, completa.
➡️ Riscos inflacionários de curto🍎 prazo
Apesar de fechar 2023 dentro da meta, a inflação ainda passa por uma dinâmica que preocupa o BC. No curto🍎 prazo, por exemplo, os especialistas sinalizam que há riscos de aumento de preços no setor de serviços, que costumam ser🍎 reajustados ao menos pela inflação dos últimos 12 meses — a chamada inércia inflacionária.
“Essa inércia naturalmente vai se reduzindo na🍎 hora de reajustar os preços dos serviços. No entanto, ainda é uma preocupação, porque a base da inflação ainda está🍎 em app esportiva bet um nível de reajuste alto. Essa inércia ainda se mantém um pouco”, diz Agostini.
Para Helena Veronese, economista-chefe da🍎 B.Side Investimentos, a melhora desses indicadores seria um dos fatores necessários para que o BC pudesse considerar um aumento no🍎 ritmo de cortes.
"Não que a composição inflacionária esteja ruim, mas está condizente com o ritmo atual de aperto monetário", afirma.
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➡️ Decisões do Fed e os impactos no🍎 câmbio
Outro ponto de atenção para o Banco Central brasileiro é o setor externo. Isso porque ainda há uma preocupação muito🍎 forte com o mercado de trabalho nos Estados Unidos, que segue bastante aquecido.
Em síntese, um mercado de trabalho mais aquecido🍎 significa salários mais altos e mais dinheiro em app esportiva bet circulação, o que tende a pressionar a inflação — e, consequentemente,🍎 exigir uma política monetária mais restritiva por parte do Federal Reserve (Fed, o BC norte-americano).
Nesta quarta-feira (31), o Fed decidiu🍎 mais uma vez manter as taxas básicas de juros do país no intervalo de 5,25% e 5,50% ao ano, no🍎 maior patamar desde 2001. A decisão já era esperada pelo mercado e as atenções, mais uma vez, se voltaram para🍎 o comunicado divulgado pela instituição.
De acordo com o estrategista-chefe da Guide Investimentos, Alex Lima, a principal mensagem do BC norte-americano🍎 foi a sinalização de que o Fomc (Comitê Federal de Mercado Aberto) não deve começar a cortar os juros dos🍎 EUA até que a inflação do país esteja no nível de 2%, que a meta da instituição.
“É como se fosse🍎 um código dizendo que março está fora de cogitação, porque dificilmente teremos uma inflação de 2% até lá. Ainda estamos🍎 vivendo um momento de pressão inflacionária, principalmente por conta da ruptura de cadeias globais, tanto no Mar Vermelho quanto no🍎 Panamá”, explica Lima.
Em meados de janeiro, a ferramenta FedWatch, do CME Group, indicava que a maioria dos investidores (61%) esperava🍎 um corte de juros em app esportiva bet março por parte do Fed. Após a decisão e o comunicado da instituição nesta🍎 quarta, no entanto, a maior parte das apostas de corte (quase 90%) passaram para maio.
Juros mais elevados nos EUA aumentam🍎 a rentabilidade das Treasuries americanas (títulos públicos norte-americanos), refletindo nos mercados de ações e no dólar. Com os títulos da🍎 maior economia do mundo com maior rentabilidade, a tendência é uma maior migração de recursos para o país.
“Isso gera uma🍎 mudança de fluxo de capitais, que pode se refletir, por exemplo, na questão do câmbio”, acrescenta Agostini, em app esportiva bet referência🍎 à alta do dólar frente ao real.
➡️ Preços das commodities
Segundo os especialistas, esses reflexos do câmbio são percebidos principalmente nos🍎 preços das commodities — mais um ponto de risco observado pelo Banco Central. Com o petróleo mais caro, por exemplo,🍎 há elevação do preço da gasolina e do diesel, e uma consequente elevação do custo do frete, gerando inflação sobre🍎 alimentos e outros produtos.
“Já há especulações no mercado de que o petróleo pode retomar uma alta para algo em app esportiva bet🍎 torno de US$ 90 e US$ 100. Se isso acontecer, sabemos que o impacto na inflação é muito forte”, diz🍎 Agostini, da Austin Ratings.
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Quais os recados do Copom para o futuro🍎 da Selic?
Além de manter a sinalização de que novos cortes de 0,5 ponto percentual devem ser o padrão para as🍎 próximas reuniões, o Copom também indicou no comunicado que deve continuar atento ao ambiente externo, e ao quadro fiscal e🍎 inflacionário no Brasil.
O colegiado informou que seus cenários de análise para a inflação ainda apresentam fatores de risco tanto para🍎 um aumento quanto para uma queda de preços.
➡️ Entre os riscos de alta, o comunicado destacou:
uma maior persistência das pressões🍎 inflacionárias globais; uma maior resiliência na inflação de serviços do que a projetada em app esportiva bet função de um hiato do🍎 produto mais apertado.
➡️ Já entre os fatores que podem levar a uma redução de preços, estão:
uma desaceleração da atividade econômica🍎 global mais acentuada do que a projetada; os impactos do aperto monetário sincronizado sobre a desinflação global se mostrarem mais🍎 fortes do que o esperado.
Segundo Veronese, da B.Side Investimentos, a sinalização do Copom vale para as próximas duas reuniões do🍎 colegiado, que acontecerão em app esportiva bet março e maio — período em app esportiva bet que a economia também deve sentir ainda mais🍎 os impactos da política monetária mais restritiva.
"Vemos o início de um processo de desaceleração. Mas é um movimento lento porque,🍎 no momento de alta juros, também tivemos políticas fiscais de estímulo ao consumo e crescimento, muito por conta das eleições",🍎 afirma a economista.
Veronese explica que as medidas trazidas pelo governo entre 2024 e 2023 ainda tinham impactos na atividade até🍎 poucos meses atrás, e que o impacto de juros altos ainda se reflete na economia.
"Existe um delay de repasse da🍎 política monetária para a atividade que tende a ser de seis a nove meses. Então acredito que só daqui a🍎 três ou quatro meses a gente comece a ver esses cortes de juros fazendo efeito na economia real", acrescenta.
O Copom🍎 também reafirmou no comunicado “a importância da execução das metas fiscais”, destacando que o atual cenário ainda “demanda serenidade e🍎 moderação na condução da política monetária”.
O BC ainda entendo que a economia passa por um estágio “mais lento” do processo🍎 desinflacionário, por uma “reancoragem apenas parcial” das expectativas de inflação e por um quadro global ainda “desafiador”.
Por fim, o Copom🍎 ainda destacou que a magnitude total do ciclo de flexibilização de juros ao longo do tempo dependerá da evolução da🍎 dinâmica inflacionária, das expectativas e projeções de inflação, do hiato do produto (indicador que mede as oscilações cíclicas da economia)🍎 e do balanço de riscos.
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